De onstuitbare stijging van goud heeft de prijs van het edelmetaal voor het eerst boven de psychologisch belangrijke grens van $ 3000 per ounce gebracht, aangezien geopolitieke en economische onzekerheid investeerders naar deze veilige haven drijft.
De marktwaarde van goud bereikte vrijdag een recordhoogte van $ 3004,86 per ounce en markeerde daarmee haar dertiende historische hoogtepunt in 2025. De prijzen zijn dit jaar al met 14 procent gestegen, na een stijging van 27 procent in 2024.
"Met aanhoudende aankopen door centrale banken zijn er meerdere factoren die de vraag stimuleren. Tegen de achtergrond van geopolitieke onzekerheid en voortdurende wijzigingen in tarieven blijft de vraag naar goud sterk," aldus Suki Cooper, analist bij Standard Chartered.
Sinds het begin van het presidentschap van Donald Trump hebben protectionistische beleidsmaatregelen de wereldwijde markten opgeschud, waarbij zijn tarieven snelle vergeldingsmaatregelen uit China en Canada uitlokten.
"Met dalende aandelenmarkten en onvoorspelbare politieke risico's zien we een terugkeer van Westerse investeerders naar goud, wat het naar veel hogere niveaus kan stuwen," zei John Ciampaglia, CEO van Sprott Asset Management.
"We beschouwen goud als een 'verzekeringspolis' en een bron van liquiditeit in moeilijke marktomstandigheden."
Heffingen voeden inflatieangsten en handelsspanningen, wat investeerders naar goud drijft als veilige haven. Ondertussen bereikten goudvoorraden in door COMEX goedgekeurde magazijnen een record van 40,56 miljoen ounces, aangezien handelaren posities afdekten te midden van tariefonzekerheid. Maar de instroom is de afgelopen weken vertraagd.
Federale Reserve
Handelaren zetten zwaar in op renteverlagingen door de Amerikaanse Federale Reserve en verwachten nu drie verlagingen van een kwart procentpunt dit jaar, in plaats van twee zoals enkele dagen geleden.
De Fed heeft sinds september de rente met 100 basispunten verlaagd en pauzeerde in januari, maar de markten verwachten nu dat de verlagingen in juni worden hervat.
Dit houdt de dollar onder druk, een scherpe verschuiving vergeleken met de tijd waarin Trumps protectionistische beleid de munt versterkte.
"De inflatiegegevens helpen de markt vertrouwen te geven dat de versoepelingscyclus zal doorgaan, gezien de zorgen over inflatie en groei," aldus Suki Cooper van Standard Chartered.
ETF-vraag
De vraag van investeerders naar goud stijgt, met fysiek gedekte goud ETFs (exchange-traded funds) die volgens de gegevens van de World Gold Council in februari hun grootste wekelijkse instroom sinds maart 2022 registreerden.
De SPDR Gold Trust (GLD), 's werelds grootste goud ETF, zag de holdings op 25 februari stijgen tot 907,82 metrische ton, het hoogste niveau sinds augustus 2023.
“Er zullen waarschijnlijk meer stromen zijn naar veilige havenactiva zoals goud, vooral omdat beleggers zich afkeren van groeiende aandelen door de toenemende onzekerheden en zorgen over de toekomst”, zegt Dina Ting, hoofd van Global Index Portfolio Management bij Franklin Templeton.
Ze merkte op dat hoewel investeringsstrategieën variëren, een goudallocatie van 5 procent tot 10 procent effectieve diversificatie kan bieden.
Vraag van centrale banken
De stijging van goud krijgt een extra impuls door de vraag van centrale banken. Analisten zeggen dat sterke aankopen in 2025 de prijzen naar nieuwe hoogten kunnen stuwen, aangezien landen blijven hamsteren te midden van economische onzekerheid.
"Centrale banken kunnen goudaankopen opvoeren te midden van marktonzekerheden, niet alleen om zich in te dekken tegen de Amerikaanse dollar, maar ook om hun valuta's aan goud te koppelen," zei Ting.
De goudreserves van China markeerden in februari vier opeenvolgende maanden van aankopen.
Na een periode van 18 maanden stopte de centrale bank zes maanden in 2024 voordat de aankopen in november werden hervat.
Bij gebrek aan enige verbetering in het Amerikaanse begrotingstekort zou goud een hoogtepunt van ongeveer $ 3500 kunnen bereiken, aldus Macquarie in een notitie.
Goldman Sachs verhoogde zijn goudprognose voor eind 2025 naar $ 3100.
Centrale banken kochten in 2024 voor het derde jaar op rij meer dan 1000 ton goud, en in het laatste kwartaal van 2024 - toen Trumps verkiezingsoverwinning de markten opschudde - stegen de aankopen met 54 procent op jaarbasis, volgens een rapport van de World Gold Council vorige maand.
